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日志

 
 

期指低开低走 后市将继续下跌  

2012-11-08 18:31:59|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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    期货市场:
    受隔夜美股大跌的影响,今日期指低开低走,大幅下挫,收光脚阴线。截至收盘,主力合约IF1211下跌46.4点,跌幅 2.02%,成交量比前一日减少 60352 手,持仓较前一日减少1040手。
    现货市场:
    现货指数沪深300跳空低开,大幅下挫,收光脚阴线。截至收盘,沪深300下跌41.77点,跌幅1.83 %,全天共成交304.12亿元,较前一交易日放大1.34亿。
    消息面:
    1、海外市场方面,近期美国总统大选是市场广泛关注的焦点之一。昨日美国总统大选结果出炉,奥巴马获得连任,但美国经济的隐忧却并未消除。首先,虽然奥巴马的连任消除了大选不确定性,但共和党维持对众议院的控制,而民主党仍牢牢掌握着参议院。由于国会两党的力量均衡,财政悬崖问题很难解决。如果两党不能达到一致,那么6000亿美元加税与削减开支的计划将自动启动,可能将美国经济拖入衰退。此外,奥巴马新的经济计划中试图创造拉动经济,创造更多的就业岗位,但与其首个总统任期初期不同,当时民主党控制的国会通过了奥巴马8400亿美元经济刺激计划,第二任期奥巴马的支出计划在获得国会支持上将面临问题。其次,奥巴马当选后或将提高资本利得税,而伯南克在任期满后或不寻求连任,这些因素使得金融市场担忧情绪加剧。由于美国经济仍存较大隐忧,市场部分投资者情绪偏向悲观,隔夜海外股市以及大宗商品全线暴跌,股指普遍跌幅在2%以上,原油暴跌4.8%。海外股市的大幅调整难免对国内市场造成一定冲击。

    2、国内市场方面,“十八大”今日召开,虽然会议期间管理层的“维稳”效应或依然存在,但会议结束后市场会将关注的焦点聚焦到经济增长上来,届时如无较理想的经济刺激计划或改革方案,市场或将重新步入调整。

    技术分析:
    受隔夜美股大跌的影响,今日期指加权低开低走,大幅下挫,收光脚阴线,持仓量有所减少;上证指数跳空低开,大幅下挫,收光脚阴线,成交量有所放大。基于“十八大”带来的“维稳”效应渐退,市场心态趋向谨慎,量能不济,大盘有持续探底要求,后市创新低是大概率事件;中途即便有所反弹,但力度有限,中线调整趋势不变。

    综述:
    节前开始出现反弹的动力源自市场对于“十八大”召开之前政策维稳的预期以及在上证指数2000点整数关前来自管理层和技术面的护盘需求。

    自5月以来,市场屡创新低,反弹高点一个比一个低,创阶段性新低后往往会有弱反弹,反弹持续的时间和幅度都不是太大。尽管10月份发布的各项经济指标向好,但是由于经济基本面仍有很多问题,“十八大”后,宏观政策和股市政策的不确定性风险上升,市场未来不确定性因素较多,演绎中期行情的难度较大,股指反弹的空间有限。

    首先,经济基本面仍有很多问题,产能过剩、企业盈利不好、资金成本高、房地产去存货等。虽然目前出口和中游量价有所改善,但中期看,需求企稳回升的信号及幅度不太确定,许多行业年底前的补库存会受到产能过剩问题牵制,加之经济复苏尚不明朗,补库存的力度将有限,经济出现V型反转的概率不大。

    其次,政策摇摆不定。宏观经济增长触底企稳的信号逐步明确,降低了短期内国内出台较大力度放松政策的必要性。但宏观政策将维持宽松的态势,以巩固稳增长的成效;同时,4季度的财政存款投放增加、外汇占款回升等季节性因素,将对银行间市场流动性带来暂时的缓解,因此,4季度的货币政策将主要通过逆回购的方式增加市场流动性,年内进一步降准降息的可能性较低。

    再次,国际方面,欧债危机还在进一步发酵,美国面临财政悬崖等问题,国际债务危机还在持续,全球经济复苏乏力。发达经济体受累于债务危机,去杠杆化,经济复苏缓慢,低于预期;新兴经济体经济增长相对表现强劲,但受累于发达经济体减速的实质影响仍未结束,表现为出口增长乏力,面临转变经济增长模式和管理潜在的通胀预期风险的挑战,经济增长落后于预期。

    最后,市场层面,股市政策和资金供给不确定性因素较多。目前是基于“十八大”维稳的需要,中小板、创业板的巨量解禁往后推迟, IPO的启动有所放缓;但中小板、创业板的巨量解禁并不是不解禁以及7~8百家企业排队等待IPO。此外,11月开始年底资金结算是否会导致资金利率上升等。这些因素均对股指的中期走势形成一定制约。

    总之,在全球经济复苏低于预期的背景下,中国经济的恢复或将是一个漫长的过程。尽管市场短期利好因素开始增多,但宏观经济背景并没有发生根本性转变,市场中期走势不容乐观。今日期指加权受隔夜美股大跌的影响,低开低走,大幅下挫,收光脚阴线,持仓量有所减少;上证指数跳空低开,大幅下挫,收光脚阴线,成交量有所放大。基于“十八大”带来的“维稳”效应渐退,市场心态趋向谨慎,量能不济,大盘有持续探底要求,后市创新低是大概率事件;中途即便有所反弹,但力度有限,中线调整趋势继续。
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