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日志

 
 

国内甲醇继续量价齐升,硫磺、硫酸本周大幅上涨  

2013-12-10 21:43:11|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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  类别:行业研究机构:申银万国证券股份有限公司
  本周据申万化工监测的98种主要化工品价格,环比上涨品种占43%(上周为27%),持平占42%(上周为55%),下跌占14%(上周为18%),化工品的平均涨幅为1.1%,上涨品种明显增多。涨幅前五商品分别为嘉化98%硫酸(15.0%)、国内硫磺出厂价(12.5%)、华东甲醇(10.3%)、义马新源二甲醚(7.1%)、华东醋酸(6.3%)。跌幅前五产品分别为氯化钾温哥华FOB(-3.2%)、华东DMC(-1.7%)、上石化丙烯腈(-1.5%)、涤纶长丝DTY(-1.4%)、轻质纯碱(-1.3%)。
  价差方面:本周MDI—苯胺、TDI—甲苯价差环比分别扩大0.6%、0.5%,丁酮—丁烷价差本周环比缩窄1.7%,草甘膦—甘氨酸、炭黑—煤焦油、电石法PVC—电石价差暂持稳。
  石油化工:
  本周来自美国的基本面利好较多,EIA美国原油库存超预期大幅下降,炼厂开工回升。美国非农就业数据超预期,失业率降至7%,显示美国经济复苏坚实,天气变冷导致大西洋两岸原油开采放缓:北海、美国北达科他州和德州均受影响,至周五Brent、WTI现货价格分别上涨0.94%、5.32%报于111.6、97.7美元/桶。TranscanadaCorp宣布KeyStoneXL管道(70万桶/天)即将于下月投入运营,库欣原油库存压力有望减轻。美国原油库存在连续上升十周后本周大幅下降558.5万桶至3.86亿桶,拐点终于出现,目前较5年均值仍高8%,馏分油库存上升264.9万桶至1.14亿桶,较5年均值低21%。上周美国炼厂开工率上升3.0%至92.4%。
  12月国内航空煤油出厂价、中石化石脑油内供指导价分别涨跌-64、130元/吨至7033、6820元/吨。至5日国内外汽柴航煤不含税价差分别为94、-411、-228元/吨,幅度分别为1.7%、-7.1%、-3.7%。虽然亚洲丁二烯库存较高,但价格仍上涨,东南亚丁二烯本周涨3.9%报1610美元/吨,国内丁二烯受外盘提振有限,仅辽通化工丁二烯提价300至10410元/吨,成交清淡。
  基础化工:
  化肥:本周国际尿素全面上涨,欧洲尿素价格继续暴涨,欧洲采购推动中东尿素上涨,波罗的海小颗粒尿素FOB本周上涨15至315美元/吨。今年春节较早,备肥时间仅剩一个多月,外围行情一片大好,14年关税政策即将松动的预期利好下,近期尿素企业出货暂无压力,部分企业调涨报价,本周国内尿素出厂价、批发、零售价分别上涨1.8%、2.9%、2.8%报于1700、1780、1850元/吨。尿素、甲醇继续向好,联产企业主供尿素、甲醇生产,外卖合成氨量减少,同时需求略有改善,河北地区合成氨本周继续上涨1.9%报于2700元/吨。国际硫磺价格坚挺,国内硫磺出厂价大幅上涨12.5%报于900元/吨。原料拉涨加之冬储开始硫酸下游需求增加,南方硫酸装置检修增多,诸多利好致使嘉化98%硫酸本周大涨15%至230元/吨。原料上涨造成一铵、二铵成本压力大,但提价受阻,目前僵持。复合肥开工继续回升,低端价格上涨,主流品种持稳。农药:草甘膦开工略有下降,本周采购也有所增加,新安草甘膦本周止跌持稳于29750元/吨,原料甘氨酸价格继续持稳。聚氨酯:纯苯继续上涨2.2%报于9400元/吨,华东苯胺本周小涨0.5%报于10950元/吨。万华MDI装置一期停车25天,二期停车40天,二期同步扩产20万吨新产能加之瑞安等厂家继续控货,聚合MDI华东市场价本周继续上涨1.2%报于16850元/吨,而纯MDI运行平稳,价格持稳。受原料纯苯支撑,华东己二酸本周大涨6.1%报于11350元/吨。丁酮市场货源紧俏加之液化气不断上涨成本支撑,价格再次大幅上调,但下游前期补货已结束抵触情绪较重,齐翔腾达丁酮本周继续上涨3.1%报于10100元/吨。煤化工:国内甲醇继续量价齐升,下游采购积极加之国际价格持续冲高,进口货持续减少,华东甲醇本周继续大涨10.3%报于3840元/吨,连续七周累计上涨20%。受原料成本推涨,华东醋酸、义马新源二甲醚本周分别亦大涨6.3%、7.1%报于3400、5300元/吨。化纤:涤纶:原料PTA、MEG均随油价上涨,涤短产销较好,价格上涨。
  氨纶:下游需求较清淡,44dtex长丝下跌300至49700元/吨。锦纶产业链持稳。
  投资建议:推荐持续有新产品推出、正从中间体向新材料转型的公司九九久。染料价格仍在上行趋势中,龙盛和闰土良好的现金流提供外延扩张基础,股价下跌提供买点。草甘膦近期采购商观望导致订单偏慢,但环保仍将是制约行业供给的长期因素,关注环保进度带动价格反弹。继续推荐业绩持续增长、估值较低的万华化学、江南高纤。进入冬季化肥开工率下降,可配置低估值的华鲁恒升及创新能力较强的复合肥龙头金正大。
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